La marée de l’inflation tourne !

Dans notre article du 28 janvier 2021 « L’ or, la véritable couverture contre l’inflation pour ce qui s’en vient ! « Nous avons souligné quatre raisons pour lesquelles nous prévoyons une hausse de l’inflation au cours des prochaines années. Les brèves puces sont les suivantes :

  • Les approvisionnements monétaires ont considérablement augmenté
  • Les prix des matières premières augmentent à nouveau
  • Réduction de la mondialisation alors que les politiques « faites à la maison » se multiplient
  • Demande refoulée

Des titres tels que celui-ci la semaine dernière de Bloomberg « La jauge d’inflation atteint le plus haut niveau depuis 1991 alors que les Américains dépensent plus » ou celui du Financial Times , « Les craintes d’inflation au Royaume-Uni fusent alors que les pénuries d’approvisionnement et de personnel entravent la reprise », ou The Australian Financial Review , « La flambée des prix du gaz s’ajoute à la crise de l’énergie et de l’inflation », font régulièrement la une des médias grand public.

Sans parler des gros titres sur la façon dont les mesures de l’inflation ne reflètent pas la totalité de l’inflation ressentie par les consommateurs, comme celui de Canada’s Global News, « Consumer Matters : Is Canada underestiming food inflation rates? « 

L’inflation n’est PAS transitoire

Et il semble que les marchés rattrapent enfin l’idée que cette inflation n’est pas aussi « transitoire » qu’on nous l’a dit.

Un titre d’article de Bloomberg  » Quatre graphiques suggèrent que l’inflation n’est peut-être pas si transitoire après tout « , la première ligne de l’article met en garde  » Avant d’acheter l’assurance de la banque centrale que l’inflation est transitoire, voici quatre graphiques provenant de divers coins du marché suggérant le contraire « . Avant de poursuivre en disant que les entreprises sont contrariées par la flambée des coûts des matières premières et que ces entreprises ressentent une pression pour augmenter leurs prix.

Les quatre graphiques des indicateurs d’inflation sont ci-dessous :

Indicateur d'inflation Graphique 1
Indicateur d’inflation Graphique 1
Indicateur d'inflation Graphique 2
Indicateur d’inflation Graphique 2
Indicateur d'inflation Graphique 3
Indicateur d’inflation Graphique 3
Indicateur d'inflation Graphique 4
Indicateur d’inflation Graphique 4

Alors, voici la partie délicate pour la politique monétaire…

Les banques centrales sont piégées !

Le débat sur le plafond de la dette américaine qui consume le Congrès et la Maison Blanche ces derniers jours nous rappelle que la dette du gouvernement américain a augmenté de façon exponentielle au cours des 30 dernières années…. Et a plus que doublé au cours des 10 dernières années pour atteindre plus de 28 000 milliards de dollars. Plus de 6 000 milliards de dollars au-dessus du PIB américain.

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Même si l’inflation est là pour rester, nous n’allons pas voir les banques centrales de la Fed (ou d’autres économies avancées) augmenter les taux d’intérêt à la manière de la fin des années 1970.

Pourquoi? Parce que les banques centrales sont piégées, si elles augmentent rapidement les taux d’intérêt, cela signifie que le paiement des intérêts sur cette dette augmente rapidement et les gouvernements doivent choisir entre rembourser leur dette, couper d’autres services ou augmenter les impôts.

Faire défaut sur la dette n’est pas un bon choix, mais rappelez-vous qu’à cette époque, les électeurs ne réélisent généralement pas les gouvernements qui réduisent les services ou augmentent les impôts.

De plus, sans parler du fait que les marchés boursiers tremblent chaque fois que les banques centrales mentionnent une hausse des taux, et qu’une baisse importante des marchés boursiers n’est pas dans la « force intestinale » du régime actuel des responsables de la banque centrale.

De plus, qu’en est-il de la hausse rapide des prix des logements et des prêts hypothécaires importants, à des taux d’intérêt bas qui vont de pair avec la flambée des prix des logements. Pensez que les responsables de la banque centrale sont prêts à avoir une autre crise du logement sur les bras… Nous non plus !    

Alors, que fait la banque centrale… ils continuent de parler de la nature transitoire de l’inflation dans l’économie et ils maintiennent le cap avec de légers ajustements en cours de route.

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