Les crypto-monnaies sont-elles les tulipes du 21e siècle

Le sentiment des investisseurs sur le marché de l’or et de l’argent s’est calmé ces derniers temps. Des niveaux record sur les marchés boursiers en sont certainement un coupable. Un autre est le drame passionnant des investisseurs GameStop qui «s’en tiennent aux costumes». 

Cependant, le buzz le plus récent concerne les crypto-monnaies et la renaissance et la montée en flèche de Bitcoin à plus de 52000 USD, soit une augmentation de plus de 300% depuis août 2020. La récente approbation de la crypto-monnaie par Elon Musk a coïncidé avec une augmentation de 1000 USD et une augmentation drastique de Recherches de tendances Google.  

Les nouvelles technologies et l’intérêt massif pour les actifs spéculatifs sont un phénomène qui a mis en péril les investisseurs tout au long de l’histoire. L’un des exemples classiques les plus connus qui apparaît dans de nombreux manuels économiques et financiers est la bulle du marché néerlandais des bulbes de tulipe connue sous le nom de «Tulipmania». L’obsession de posséder des tulipes commença sérieusement en 1634 et, en 1636, la demande avait tellement augmenté que des contrats furent conclus à la bourse d’Amsterdam, ce qui permit aux investisseurs d’utiliser des contacts dérivés sur marge – c’est à ce moment que le prix monta en flèche. Puis, en février 1637, les prix ont commencé à chuter et de nombreux investisseurs se sont retrouvés avec des bulbes de tulipes qu’ils ne pouvaient pas vendre pour rembourser les prêts.      

Les crypto-monnaies sont-elles à mi-chemin de Tulipmania?

Graphique de l'indice des prix des tulipes 1636-37
Tulipmania – Indice des prix des tulipes 1636-37

La manie des chemins de fer britanniques entre 1843 et 1845 est un deuxième exemple classique de surexploitation des marchés. L’expansion rapide du système ferroviaire à travers la Grande-Bretagne et l’Irlande a amené encore plus de spéculations et d’entreprises dans l’industrie avec plus de 9500 miles de chemin de fer proposé en 1844. En 1845, bon nombre des entreprises nouvellement créées ont commencé à rencontrer des difficultés financières. Le surinvestissement, associé à la hausse des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre, a éloigné les investisseurs des chemins de fer vers les obligations et a mis fin à la manie ferroviaire. Les compagnies ferroviaires ont fait faillite et les investisseurs se sont retrouvés sans aucun moyen de récupérer leur investissement. Le boom suivi d’un effondrement a permis aux grands chemins de fer d’acheter stratégiquement de petites entreprises à une fraction de leurs coûts de remplacement d’expansion. 

Deux exemples récents de bulles boursières récentes sont la bulle boursière et immobilière japonaise et la bulle Dot-Com. L’augmentation rapide des actions et de l’immobilier japonais entre le milieu et la fin des années 80 a été motivée par un intérêt et une spéculation accrus pour les sociétés japonaises à croissance rapide. Ensuite, les investissements étrangers ont fait grimper la valeur du yen de 50%, ce qui a nui aux bénéfices d’exportation des entreprises.    

La bulle Dot Com a été alimentée par la spéculation sur la viabilité des entreprises technologiques américaines – de 1995 à 2000, l’indice NASDAQ a été multiplié par cinq.    

La définition d’une bulle spéculative est…

une hausse de la valeur des actifs dans un secteur, un produit ou une classe d’actifs particuliers à des niveaux non corroborés, alimentée par une activité spéculative irrationnelle qui n’est pas soutenue par les fondamentaux

investopedia.com

Il ne fait aucun doute que des millionnaires ont été gagnés lorsque le prix des actifs a augmenté dans chacune des bulles spéculatives mentionnées précédemment, mais il y a aussi eu des pauvres lorsque les prix ont chuté. L’exubérance et la spéculation actuelles sur le bitcoin, et la hausse exponentielle qui en résulte, présentent toutes les caractéristiques d’un bâtiment d’actifs spéculatif classique au point de se dégonfler.

Crypto-monnaies – La montée spectaculaire du Bitcoin

Hausse des crypto-monnaies - Graphique des prix du Bitcoin 2016 à 2021

La stabilité permanente du bitcoin n’a pas encore été déterminée. L’une des caractéristiques présentées comme un avantage des crypto-monnaies est qu’elles sont décentralisées et qu’il n’y a pas d’autorité centrale qui gère la valeur de la crypto-monnaie.  

Le risque à cela est une réglementation qui limite ou empêche l’utilisation des crypto-monnaies pour les transactions au sein d’une économie. Une proposition visant à interdire toutes les crypto-monnaies en Inde est déjà en cours, il est probable que d’autres gouvernements suivront bientôt.

La taxation du Bitcoin et des devises similaires est encore incertaine, en raison de la nature de sa propriété anonyme. Cependant, si les gouvernements autorisent les achats dans leurs économies respectives, la manière dont ces transactions sont taxées reste à voir. De plus, Bitcoin en tant que moyen d’échange est limité car Bitcoin ne peut actuellement traiter qu’environ 4 transactions par seconde, par rapport à la capacité de traitement de Visa de 1750 par seconde.

L’ histoire relativement courte de Bitcoin , la première des crypto-monnaies lancée en 2008, et la forte volatilité créent une incertitude sur la réserve de valeur. Au cours des 10 dernières années, la volatilité mensuelle des prix de Bitcoin a varié de 5% à 30% (moyenne mobile mensuelle). À 10% de volatilité supposée pour Bitcoin: 52 000 $ / pièce, l’écart type est d’environ 5 200… peu d’investisseurs peuvent gérer ces types de fluctuations dans leur portefeuille. Les larges fluctuations de prix rendent également difficile le prix des biens et services en Bitcoin. Par conséquent, ce n’est pas une unité de compte fiable.

Bien que le bitcoin soit la première et sans doute la plus connue des crypto-monnaies, Ethereum, XRP, Tether, Litecoin pour n’en nommer que quelques-unes, mais il y en a beaucoup d’autres qui gagnent en popularité, cela ajoute un risque de concurrence à l’investissement dans un type de crypto-monnaie . Il existe également des risques de sécurité inconnus tels que la perte ou la destruction de la clé privée et des risques de cybersécurité, y compris les activités malveillantes.

De nombreuses autres questions restent sans réponse sur la stabilité permanente du bitcoin. La communauté des investisseurs ESG, qui détient une influence considérable sur les flux de capitaux [voir: charbon], décidera-t-elle que le bitcoin est trop peu écologique? Si «  détenir  » Bitcoin alimente le rallye, comment les détenteurs peuvent-ils vendre sans mettre fin au rallye? La Commission des valeurs mobilières de l’Ontario a approuvé un FNB bitcoin – la financiarisation va-t-elle accélérer un rallye ou mettre fin à un rallye? TESLA possède une monnaie numérique sur son bilan – la vente de voitures contre Bitcoin est-elle son dernier modèle commercial?

Source: https://news.goldcore.com/are-cryptocurrencies-the-tulips-of-the-21st-century/

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