Pourquoi les banques centrales veulent-elles une inflation plus élevée ?

Le débat sur le plafond de la dette au Congrès américain et les absurdités politiques connexes mettent encore plus en lumière la croissance exponentielle de la dette du gouvernement fédéral américain. La dette du gouvernement américain a doublé au cours des 10 années écoulées depuis la dernière débâcle majeure créée par le Congrès pour relever le plafond de la dette en 2011. Le débat et la réticence du Congrès à augmenter la limite en août 2011 ont entraîné une baisse des marchés boursiers. Cela a également conduit Standard and Poor’s à abaisser la note de la dette américaine de AAA à AA+ !

L’impasse politique

L’impasse politique sur l’augmentation de cette restriction arbitraire du montant de la dette que les États-Unis peuvent émettre est devenue juste un autre levier politique au sein du Congrès dysfonctionnel. Comme le souligne la secrétaire Yellen…

Le relèvement du plafond de la dette n’autorise pas des dépenses supplémentaires de l’argent des contribuables. Au lieu de cela, lorsque nous augmentons le plafond de la dette, nous acceptons effectivement d’augmenter le solde de la carte de crédit du pays, et dans ce cas, 97% de ce solde a été encouru par les congrès et les administrations présidentielles précédents. Même si l’administration Biden n’avait autorisé aucune dépense, nous aurions toujours besoin de nous attaquer au plafond de la dette maintenant. Le relèvement du plafond de la dette était un phénomène régulier – le congrès a relevé le plafond de la dette 80 fois de façon permanente ou temporaire depuis 1960. Et avant 2011, cela se faisait généralement avec peu de débats, car le relèvement du plafond de la dette n’approuve pas les dépenses nouvelles ou supplémentaires mais permet au gouvernement à emprunter afin de payer les dépenses déjà approuvées.

Janet Ye llen Op-Ed WSJ 19 septembre 2021

C’est vrai, il n’autorise pas de nouvelles dépenses, il permet seulement au Trésor américain d’emprunter suffisamment pour exécuter les mandats du Congrès pour des dépenses déjà autorisées. Au moins pour l’instant, le Congrès a approuvé une augmentation suffisante pour maintenir la solvabilité du gouvernement américain jusqu’au 3 décembre.

Emprunter dans les bons moments comme dans les mauvais

Le graphique ci-dessous montre le plafond de la dette (barre rouge) et la dette totale émise (barre jaune). La ligne de la dette émise se trouve juste avec la barre de limite de la dette. Les deux ont connu une croissance exponentielle, doublant approximativement tous les 10 ans au cours des 40 dernières années.

Dette du gouvernement américain comparée au plafond de la dette
La limite du plafond de la dette du gouvernement américain suit la dette totale

Pour en revenir aux principes keynésiens, les gouvernements devraient emprunter et augmenter leurs dépenses en période de ralentissement économique (récessions) pour aider à stabiliser leurs économies. Ensuite, lorsque l’économie se redresse, le gouvernement peut rembourser la dette grâce à des revenus accrus et à moins de stabilisateurs économiques – tels que l’assurance-chômage, transformant le déficit en excédent. Cependant, ces derniers temps, les gouvernements ont augmenté les niveaux d’endettement pendant les récessions et continuent de dépenser plus que leurs revenus lorsque l’économie se redresse. Cela conduit à des niveaux d’endettement qui augmentent de façon exponentielle. Comme le graphique ci-dessous montre des niveaux d’endettement plus élevés par rapport au PIB, car la dette augmente plus rapidement que le PIB. Comme le montre le graphique ci-dessous, la dette du gouvernement américain est passée de 40 % du PIB à plus de 125 % du PIB.

Et voici, dans un graphique, pourquoi les banques centrales veulent une inflation plus élevée !   

Après tout, l’économiste Milton Friedman a dit…

« L’inflation est un phénomène monétaire. Elle est faite ou arrêtée par la Banque centrale ».

Il est difficile de lire un journal, un flux de médias sociaux ou de participer à un forum de discussion sans que le sujet de l’inflation ne soit abordé ces jours-ci.

Et l’argent supplémentaire imprimé par les banques centrales du monde entier au cours des 40 dernières années, qui a également augmenté de manière exponentielle au cours des 15 dernières années, crée maintenant cette inflation. La croissance du PIB nominal d’un pays est une combinaison de croissance réelle, c’est-à-dire de combien une économie augmente la production, puis l’inflation s’ajoute en plus. Sur le graphique ci-dessous de la dette américaine en pourcentage du PIB ; nous avons ajouté des tranches du taux moyen de l’IPC (Inflation des Prix à la Consommation) pour chacun des changements de tendance. À partir de la période de 1965 à 1980, l’IPC était en moyenne de 6,9 ​​%, mais n’a diminué que de 1,7 % en moyenne depuis 2010. En bout de ligne, toutes choses étant égales par ailleurs, une inflation plus élevée contribuera à réduire les niveaux massifs de la dette publique.   

Dette du gouvernement américain en pourcentage du PIB

Nous vous laissons avec un devis sur l’inflation :

Lorsqu’une entreprise ou un particulier dépense plus qu’il ne gagne, il fait faillite. Quand un gouvernement le fait, il vous envoie la facture. Et quand le gouvernement le fait pendant 40 ans, la facture se présente sous deux formes : hausse des impôts et inflation. Ne vous y trompez pas, l’inflation est une taxe et non par accident.

Ronald Reagan – 40 e président des États-Unis

Source: https://news.goldcore.com/why-do-central-banks-want-higher-inflation/

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