Siècle de l’or : « La prochaine décennie appartiendra à l’or »

Siècle de l’or
Alors que les actions ont fait la une des journaux, l’or a tranquillement performé

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Sources : Réserve fédérale de St. Louis, ICE Benchmark Administration

1. L’or a produit des rendements positifs au cours de 16 des 20 dernières années.

2. Le rendement annuel moyen de l’or composé depuis 2001 est de 10,32 %. (2001-2020)

3. L’or a été un pilier du portefeuille. Un investissement de 100 000 $ dans l’or en janvier 2001 vaudrait environ 655 000 $ aujourd’hui. Au sommet de l’or en 2020, il aurait valu plus de 750 000 $.

4. L’or n’a pas de préférence politique. Son ascension s’est produite sous les mandats de quatre présidents – deux démocrates (Bill Clinton et Barack Obama) et deux républicains (George Bush et Donald Trump). Son gain le plus important – 31,92 % en 2007 – est venu d’un républicain (Bush). Sa deuxième plus forte augmentation – 29,24 % en 2009 – est venue d’un démocrate (Obama).

5. L’or n’est pas influencé par qui dirige la Réserve fédérale. Son ascension s’est produite pendant les mandats de quatre présidences différentes de la Fed avec quatre styles et approches de politique monétaire distincts – Alan Greenspan, Ben Bernanke, Janet Yellen et Jerome Powell – et dans diverses circonstances et événements économiques.

6. Contrairement à la croyance populaire, l’or n’a pas besoin d’inflation pour prendre de la valeur. En 2001, le taux d’inflation moyen était de 2,8 %. En 2018, il était de 2,4 %. Entre ces années de clôture, le taux d’inflation n’a dépassé les 3 % que trois fois. Sa lecture la plus basse était de 0,1% en 2015. En bref, certaines des meilleures années de l’or ont été le résultat non pas de l’inflation mais de la désinflation.

7. L’histoire des prix de l’or n’est que faiblement liée à celle du dollar. En janvier 2001, l’indice du dollar américain s’élevait à 113,39. Il s’établit désormais à un peu moins de 93,25 pour une baisse d’un peu moins de 18 % sur la période. D’un autre côté, le prix de l’or a augmenté de 6,55 fois, un rythme bien supérieur à celui du dollar par rapport aux autres monnaies nationales.

8. Le 21e siècle a été le siècle de l’or, pas celui de la bourse. En janvier 2001, le Dow Jones Industrial Average s’élevait à près de 9 850. Compte tenu de ses récentes fortes progressions, il se situe désormais tout juste sous la barre des 34 000 pour un gain d’environ 353 %. En revanche, l’or a augmenté de plus de 650% au cours de la même période (de 270 $ à 1760 $ l’once) même en tenant compte de sa correction sur la majeure partie de 2021. Ainsi, alors que les actions ont dominé les gros titres, l’or a tranquillement performé.

La question est de savoir si un investissement qui a si bien performé dans le passé est susceptible de performer aussi bien à l’avenir. Bien que rien dans le monde de la finance et de l’économie ne soit inévitable, les arguments haussiers en faveur de l’or reposent sur la compréhension qu’aucun des problèmes du système économique et financier qui ont poussé l’or à la hausse au cours des vingt et une dernières années n’a été écarté. En fait, compte tenu de l’attaque de la pandémie et de la réponse du gouvernement fédéral et de la banque centrale, on pourrait faire valoir qu’elles ne se sont qu’intensifiées et, diraient certains, dangereusement.

« La prochaine décennie appartiendra à l’or.

« Peu de gens reconnaissent que l’or reste l’actif supérieur du 21e siècle », écrit l’analyste londonien Charlie Morris dans un Atlas Trust Gold Report récemment publié  ,  « presque deux fois plus rentable que le S&P 500. Mais c’était un jeu de deux moitiés. avec l’or écrasant les actions dans le premier et le S&P brisant l’or dans le second. Pourtant, l’or gagne dans l’ensemble. Je ne peux m’empêcher de penser que la prochaine décennie appartiendra à l’or. Après tout, le S&P 500 se négocie à une valorisation élevée par rapport aux normes historiques, contrairement à l’or. La principale raison pour laquelle j’ai confiance que l’or gagnera les années 2020 est que cette toute-puissante bulle d’actifs tout autour de nous va imploser et que les transactions surpeuplées seront les plus décevantes. L’or est loin d’être encombré.

À l’appui de l’affirmation de Morris selon laquelle «la prochaine décennie appartiendra à l’or», nous proposons quatre graphiques instructifs de  Merk Investments. Les deux premiers montrent l’étroite corrélation entre les taux de rendement réels et le prix de l’or. Dans le passé, la baisse du taux de rendement réel était attribuable au côté taux de l’équation. Aujourd’hui, la hausse des anticipations d’inflation est devenue la principale influence – une évolution susceptible de concentrer une attention accrue sur le métal jaune. Le troisième graphique montre la relation entre la croissance à long terme de la masse monétaire mondiale et la hausse des prix de l’or. Les mesures de relance de la banque centrale alimentent désormais la masse monétaire mondiale (ce qu’elle n’a pas fait pendant la Grande crise financière (2008), et, par conséquent, nous pourrions assister à une accélération des deux lignes de tendance – la masse monétaire et l’or). le tableau final est de loin le plus intrigant.

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Graphiques avec l’aimable autorisation de  Merk Investments  • • • Cliquez pour agrandir

Structurer son portefeuille pour la suite des années 2020

« Les métaux précieux sont et ont toujours été l’assurance ultime », déclare Robert Hartman de Pro Aurum dans  une interview avec Claudio Grass . « Ils offrent une protection à la fois contre les défaillances de l’État et contre les erreurs de politique monétaire des banques centrales. Chaque investisseur qui se penche sur les livres d’histoire constate que les deux se sont produits maintes et maintes fois au cours des siècles passés. De ce point de vue, investir dans l’or et l’argent physiques est une précaution de bon sens et une partie nécessaire de tout plan de préservation de la richesse. Les investisseurs et les épargnants ordinaires l’ignorent à leurs risques et périls et le fait de ne pas inclure de métaux précieux dans son portefeuille est une pure négligence.

Il existe essentiellement deux grandes écoles de pensée bien vivantes sur le marché de l’or. Le premier soutient que la crise est imminente et, par conséquent, les métaux précieux devraient être détenus pour profiter de l’événement. La seconde soutient que la crise est un élément permanent de la dynamique du marché et que le portefeuille doit toujours inclure les métaux précieux comme valeur refuge ultime. Le premier acheteur considère les métaux précieux comme des produits d’investissement, c’est-à-dire qu’il achète maintenant et vend plus tard lorsque le moment sera venu. Le second considère l’or et l’argent, comme Hartmann, comme des produits d’assurance à détenir à long terme. Certains combinent les deux, allouant une partie de leur portefeuille de métaux précieux à des fins commerciales et une autre comme réserve de valeur permanente ou semi-permanente. Le propriétaire novice de métaux précieux doit décider de sa position à cet égard car il détermine,

Les investisseurs posent souvent des questions sur le pourcentage d’engagement que l’on doit prendre aux métaux précieux dans un portefeuille d’investissement bien équilibré. L’analyste Michael Fitzsimmons a proposé un point de vue intéressant sur ce sujet dans  un récent éditorial de Seeking Alpha, « En supposant un portefeuille bien diversifié (qui comprend des liquidités pour les urgences) », dit-il, « ma conviction est que les investisseurs de la classe moyenne (valeur nette inférieure à 1 million de dollars) devraient détenir au moins 5 à 10 % d’or. Je pense également que plus la valeur nette d’un investisseur américain augmente, plus ce pourcentage devrait être élevé car, à mon avis, il a simplement plus à perdre en cas de baisse du dollar américain. Par exemple, un investisseur avec une valeur nette de 2 à 5 millions de dollars pourrait avoir une exposition de 15 à 20 % à l’or ; 10 millions de dollars, peut-être une exposition de 30 à 40 %. » Comme depuis de nombreuses années, USAGOLD recommande une diversification entre 10 % et 30 % selon votre vision des risques en général sur l’économie et les marchés financiers.

Source: https://goldseek.com/article/golds-century-next-decade-will-belong-gold

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